| [[메가메디칼-500만주]](4800-2000주) 금년 하반기 코넥스 상장예정--솔본외 VC지분투자 65만주..###오스템임플란트57.36 인바디63 바텍52.6 아이센스32.1 휴비츠138 : 평균72.4(150904...의료기기평균PER--50)
--추가>세운메디칼48.39, 메디아나30.69, 아이쓰리시스템30.37, 랩지노믹스51.81
@@150925..매수단가 4800원*500만주=장외시총 240억/15년 순익 23.6억 =PER 10.16으로 매수.
@@17상반기 이전상장시..
16년 순이익 40억/500만주= EPS 800 *PER 50 = 4만원/4800원=8.33배 (4800/800=PER 6으로 떨어짐)##주당매수단가 4800원은 EPS 대비 12.28 배, PER 50<40 >일 때의 15년말장외적정가(23600원<18880 >)의 1/4.91666, 20.33%<1/3.9333, 25.42%>로 매수한 것임..
@@소개
[주요주주]김병장외 특수관계인(21.6%) 강원바이오메디칼투자조합(10%) 솔본인베(3%)
===ENT장비분야 국내No.1벤처)500원-500만주(자본금 25억) : 투자가치--약300억원<주당6000원 가치 --매수단가4800원/2000주> :: EXIT plan==1차코넥스 상장(15년말)/2차 IPO(17년 상반기예상)
--국내 유일의 ENT진료 토탈솔루션 제공--ENT의료장비 점유율 1위 기업
--ENT의료장비 등록특허9건(출원 17건), 실용신앙 2건, 상표권 5건
--의료장비사업과 헬스케어(비만치료기 사업)병행 ::: U-헬스케어 인프라 구축에 강점 보유
---바이오칩 기반 호흡기진단시스템 R&D( ENT/내과 호흡기 의료장비업체중 최초로 기술연구소 운영중)
---유럽, 중동, 일본, 중국 등 의료장비 수출역량 강화에 초점 둔 기업 ===>업체 인지도 및 영업망 확충으로 제2의 도약 중..
@@사업내용
>>1.ENT유니트 영상시스템. 호흡기치료장비
--A>하이브리드네비게이션(14년 런칭) : ENT/NS수술 위한 최첨단 장비, 수술네비게이션 부문 세계1위업체인 독일 SCOPIS사의 핵심기술 이전받아서 국내 최초로 런칭 <수술환자의 CT또는 MRI이미지를 3D로 제공--수술기구의 정확한 위치를 가이드, 안전/정확한 수술을 지원(의료사고발생 및 재수술 횟수 감소)> ==인천 가천대길병원 ENT에서 도입 사용중
---B> ENT work station(진료시스템) ---NET-1100, 600(A, B, C), 3000(A, B, C)시리즈
---C> 영상시스템 : NET260시리즈, NET-280, MG-150, MICRO-100
>>2.비만치료기 및 비만클리닉 사업
--A>비만치료장비 CELL-Q 시리즈 : 비만 측정에서부터 지방분해-.연소-. 배출까지 수행
--B>셀라인 네트워크
>>3.기타(홈케어제품, 온라인쇼핑몰 운영)
@@투자분석
>>1.투자지표(전망) 연도
---매출<백만>---영업이익<백만>/영업이익률---순이익<백만>/순이익률---EPS(원)
15년 12000 ---2500/20.8% -----2360/19.7% ---472
16년 20000 ---4300/21.5% -----4000/20%------800
17년 25000 ---5460/21.8% ----5000/20% ------1000
>>2.상장기업 투자지표(15-07-30 기준) : 평균 PER 66......보통 50..
휴비츠(PER 최고 198 최저 127 최근138.55) 오스템임플란트 54.73 바텍(49.3 32.8 50.46) 인바디(85 43.9 58) 아이센스 32 --코넥스 엘엔케이바이오(202 21 16)
***15년 하반기 코넥스 상장 : 목표가 -- EPS 472 [목표가-23600원], 4800원 매수단가/472= 10.17 -- PER 50의 0.8인 40(18800원)까지 생각하면 40/10.17=3.93-1(293% 수익률 기대)
***17년 상반기 코스닥 이전상장시 16년 EPS 800 ****[공밴산기EPS]800*0.64=512, 매수단가4800/512=9.37배 ---- PER 50(25600) 받으면 50/9.37=5.33-1(상장전 이미 4.44배 순수익) 첫상한가--5.33*2.3=12.259-1=11.259배 순수익 기대.
[[지디케이화장품]]--16만주/5천원액면-매수단가(백만)-10주.
..온라인, 오프라인, 면세점용 등 매년 1000만장 이상 마스크팩을 생산공급하는 마스크팩 중심의 기초 화장품/마스크팩 OEM 전문업체
@@GDK화장품 ::: 주당100만원 매수(10주) -- 총16만주/5천원액면가
>>16하반기 상장시 매수단가의 위치 ::: 15년 순익 100억/16만주= EPS 62500.. 매수단가100만원/EPS 62500원 ===>PER--16 (보수적으로 순익 80억 내려잡아도 EPS 50000, PER 20, 주식희석 가능성 20% 고려해주어도 EPS 40000, PER 25... ) **장외화장품 기준PER 30에서 마진율 40% 고려--PER 18이내에서 매수해야 안전..
>>17년 상반기 상장시 매수단가의 위치 ::: 16년 순익(예상)350억/16만주=EPS 218757...매수단가100만원/EPS 218757원 ===>PER 4.57
@@2015년 920억 매출/예상순익100억*0.9=산정순익90억/액면5천원16만주***EPS 56250 *0.64=[공밴산기 EPS 36000] ==>>주당100만원 매수단가--[공밴산기EPS]대비 27.777배(예상순익 그대로면 25배)..***PER 30 : 30/27.777=1.02, (30/25=1.2)..**PER 50 : 50/27.77=1.8(50/25=2)
@@주주구성
*개인주주물량-24만주(15%) *엘앤피코스메틱 40만주(25%) *김성호외 특수관계인 96만주(60%)
--엘앤피코스메틱은 중국시장마스크팩 판매1위, 국내CJ올리브영 1위 판매업체--브랜드명<메디힐> : 지디케이는 <메디힐>브랜드의 제조기술과 중국내 위생허가 취득 소유 최초 회사, 하여 엘앤피코스메틱에서 전략적으로 주주로 참여했음(메디힐 마스크팩은 1억개 판매달성 기록)
*2014년 매출270억-순익18억==>2015년 전반기 매출 390억-순이익 40억 : 온기 90억 달성 예측..==>16년 2000억대 매출 예상 --자사제품의 독점생산 위한 1000억 캐파의 하청기업 공장 신축중, 금년 완공 예정
###연혁 :
[2014] ISO 22716-GMP(국제규격 CGMP공장허가:글로벌수출 가능)
[2013]마스크팩부문 최초 중국 위생허가 획득(26종)
[2011] 지디케이화장품(주) 상호 변경, ISO 9001인증
[2010]한국산업기슬진흥협회 기업 부설 연구소 설립, 화장품 제조 특허 원료 독점 계약, 인천광역시 비전 기업 선정 및 이노비즈 기업
[2009]바이오셀룰로오스 시트 개발 및 독점 매입 계약 완료, 엥앤피코스메틱 마스크팩 기초제품 및 대웅제약, 코오롱제약 납품 계약
[2008]종근당건강 태반5종 한방5종 납품계약
##업황 : 기존의 용기화장품보다 1회용 화장품시장 수요량 증가율이 가파른 상승세
==국내 : CJ올리브영 품목별 구매 매출액순위기준
외국인--마스크팩(35.2%)>기초화장품(15.4%)>헤어고데기(10.9%)>삼푸/린스(5.5%)
자국인--기초화장품(36.2%)>색조화장품(8.4%), 마스크팩(8.3%)>클렌징제품(6.3%)
^^CJ올리브영 마스크팩 매출 및 공급업체 순위 : 메디힐 앰플 마스크--공급업체 지디케이화장품 >페이스앤페이스하이드로겔마스크--공급업체 이미인>듀이트리 마스크--공급업체 피코스텍
==중국마스크팩 시장 동향
@1.중국산업정보망에 따르면 중국의 화장품시장 규모는 218억5700만 달러로 세계3위--최근 10년간 매년10%의 고성장세, 1인당 화장품 소비액은 12달러로 한국의 절반수준이하(성장잠재율 매우 높음)---
@2.마스크팩은 중국화장품시장의 떠오르는별 : 연평균 21.9% 성장율, 2015년 마스크팩 시장규모는 130~150억 위안까지 확장 전망 ---다시불어오는 한류의 열풍 대열에서 마스크팩 시장 성장 발판 마련 , 특히 <겟잇뷰티>프로그램의 인기로 한국화장품 열기가 뜨거워진 상황---중국에서 한국의 일반 화장품 판매는 이미 많이 이루어지고 있으나 마스크팩시장은 도입 초기 상태임, 하여 다양한 기능을 추가한 마스크팩으로 시선끌기 가능...조사 결과 중국여성소비자들은 마스크팩 가격이나 브랜드 보다는 사용효과를 최우선 구매요소로 생각하고 있음...
@3.최근에는 다양한 기능이 있는 한국산 한방화장품에 관심 갖기 시작, 한방화장품은 한국만의 고유제품이기에 한방 소재 및 천연소재 성분과 기능을 함유한 마스크팩을 출시할 경우 신시장개척 잠재력은 더 높아질 것..현재는 주름개선, 미백기능성 마스크팩이 인기 구가중, 남성전용 마스크팩 시장도 블루오션..
###사업 내용
@1.사업 개요
--마스크팩 제품>기초/기능성 화장품> 기타: 자외선 치단제품, 클렌징 제품 및 바디케어제품을 주로 위탁생산하는 회사.
--자체 독점적으로 생산하는 바이오셀룰로오스시트를 사용, 자체 배합 원료 에센스를 사용여 개발한 밀착력과 용출성이 우수한 마스크팩[메디힐]이 주력제품 ==동사가 메디힐 브랜드의 제조기술과 중국내 위생허가 취득하여 2013년부터 엘앤피코스메틱에 납품, 국내 및 중국 오프라인 판매량 1위 기록, 동제품의 금년초 예상주문량은 월80억원대, 작년초 주문량 월10억원에 비해 8배로 증가, 4월에는 100억원의 OEM매출 달성(B to C가격은 3-5배에 달함)....
-=-최근 SD생명공학 등 국내마스크팩업체들은 위생허가문제 때문에 중국내 매출 중단 상태이나 동사는 마스크팩 전제품에 대해(총26종) <절차가 매우 까다로운> 중국내 위생허가를 획득한 상태임.
---동사는 2015년부터 OBM회사로의 도약 위해 자사브랜드 개발을 시작, 2015년 말부터는 자사브랜드 매출 실적 시현이 시작될 전망이어서 향후에도 지속적 매출 증대가 기대 가능
@2.기술 현황 ---동사의 제조기술 장점 및 기술적 위치
--동사는 부직포의 단점을 극복, 바이오셀룰로오스(미생물 발효제품)의 장점을 살린 바이오셀룰로오스 시트를 개발, 그 독점기술로 제품을 생산함으로써 소비자가 만족할 만한 수준이면서도 저렴한 가격에 제품을 공급할 수 있게 되었음...마스크팩이 가진 기능성성분에 추가로 앰플을 탑재, 그 결과 소비자 만족도를 더 높여 2014년에는 더 크게 성장, 더불어 2015년에는 2014년에 비해 평균200%이상의 성장을 보였고, 2016년에는 추가로 신축중인 공장 가동시 OEM과 ODM만으로 2000억 이상의 매출이 가능할 것으로 예상(5,6월에는 메르스 때문에 주춤하였으나, 4월까지는 주문을 따라갈 수 없는 지경이었음)
---메디힐은 현재 재무구조가 탄탄하고 공격적 마케팅이 가능한 상황이기에, 중국 및 국내 마스크팩 시장에서 향후 수년까지도 탑브랜드 마스크팩으로서 지속적 매출우위를 보일 것 : 특히 중국위생허가와 함께 독점제조기술을 가지고 있기 때문
---동사는 추가로 (주)보엔의 RX.COLLABO 5종 마스크팩을 제조하고 있는데, 출시 두달만에 200만장이 중국에 수출되었고, 중국 브랜드업체에서도 직접 마스크팩 제조에 대한 ODM의뢰가 지속적으로 들어오고 있음..
--동사는 자체브랜드로 해외진출을 계획 중이며 2015년말 경 진출 예정
@3.영업 현황
--주요거래처 : 2014년에는 엘앤피코스메틱에 매출비중의 80%가 편중되었으나 2015년부터는 다양한 매출처가 확보되고 있는 중, 2016년에는 타 납품처 및 자사브랜드 성장으로 인해 50%선까지 엔앤피코스메틱 편중현상은 감소할 것으로 예상 <제조브랜드 위상이 중국 등에서 크게 상승 일로에 잇어서 특별한 영업활동없이도 개발 및 납품의뢰가 들어오고 있음>
---중국정부의 비위생허가제품에 대한 단속이 지속될 경우 오히려 대체 수요 획득 잇점 누릴 것으로 기대
--2015년 반기매출은 2014년 대비 300% 성장 보임..==> 1000억원 규모 생산 캐파를 가진 하청공장 신축중.. 자체브랜드디자인부터 생산까지 원스톱으로 ODM 제품을 생산 제공하는 장점을 인정, ODM으로 공급받기 원하는 중국 업체들의 요구가 늘어나, 매출이 더 증대될 여지가 있음..
---산성앨엔에스와 같이 시트마스크팩 제조업체중 비중이 큰 업체로 부상, 마스크팩 1위업체인 엘앤피코스메틱의 확고한 메인 공급업체로서 시장 경쟁력을 확보한 상태임
###재무분석
@1.손익 추정 : 연도별 매출--영업이익--순이익
<고급재료인 바이오셀룰로오스시트 및 질 좋은 원료 에센스 사용으로 인해 현재 매출원가는 88%수준에 이르고 있지만, 천억원이상 매출시는 제조원가가 70%선까지 낮아지게 됨>
<2015년 1분기에 꾸준히 매출이 증대되어 4월에는 월 백억 매출 달성.. 5~7월 중국내 유통망 제제와 메르스 여파로 일시적 하락을 겪었음, 이제 7월부터 다시 상승추세로 돌아섰고 이 추세대로라면 가을 즈음에는 다시 월 백억대로 매출 상승 기대)
--2015 하반기 매출은 포함 안된 것.. 2016년에는 ODM의 상승과 함께 자사브랜드 매출 개시로 인해 2000억원 대 매출 기대..
2013 7582백만원---517백만원---240백만원,
2014 26573백만원----2080백만원----1786백만원
2015(E) 90000백만원----12500백만원 ----10000백만원
2016(E)200000백만원----43000백만원---35000백만원
@2.2016년 상반기 지정감사 또는 온기 지정감사를 신청하여 2016년 하반기 또는 2017년 상반기 IPO예정..투자단가 : 주당 100,000원(액면가 500원, 시총규모 1600억원) - 투자예상기간 : 1년~ (상장전 장외매각 고려)
====16-03말 주총 결과..***지디케이 : 15년 매출 900억/순익108.87억(100억예상이었음) ===> 16년 500/250이상 : 최근 기관4곳 3자배정유증참여.. <단가13만원 53000주> ==>총165.3만주로 증가...^^현재 발행주수 165.3만주 감안시 향후 ipo 및 시장조성을 위해서 무증은 반드시 필요한 상황이며, 주식 유동성 제고를 위해서는 최소 4~500만주 수준까지는 무증해야 할 것으로 예상(1:2무증시--총495.9만주 ==무증후 주당 10만원 가치..)... ^^올 2016년 예상 영업익 250억 이상 및 보수적 per=20 감안 시 시총 5000억 이상...그 외 유럽 기술수출 임박 등등 --->상장전 주당 20만원까지 상승 예상 ---총4배 수익발생 가능
***지디케이[5천원액면, 총16만주]--100만원10주 매수..==>액분 500원액면 160만주//100주
***주당100만원 매수단가는...15년 추정순익의 90% 90억기준 EPS 56250원. PER 17.77
^^1>>16년 하반기 상장시는 15년 순익 90억(100억*0.9) 에 16년 순익 280억(350억*0.8)을 합하여 평균 : ---15년, 16년 평균한 평균순이익 185억 *0.9*0.64/16만주=공밴산기 EPS 66600.. 매수단가 100만원/66600= 15배.. **PER 30일 때 -- 30/15=2 -1=1(상장전 100% 순수익) --첫상한가시, 2*2.3=4.6-1=3.6배 수익 기대.. **PER 40일 때 40/15=2.666-1(상장전 이미 1.66배 순수익)--첫상한가시 2.666*2.3=6.1318 -1(5.13배수익 기대) **PER 50일 때 50/15=3.333(상장전 이미 233% 순수익)--첫상한가시 3.333*2.3=7.6659-1(6.6659배 수익기대)
^^2>>17년 상반기 상장시는 순익350억*0.9*0.64 =201.6억이 평가기준/16만주,,[공밴산기 EPS] 126000원... 매수단가 100만원은 [공밴산기 EPS]의 7.936배--적용 PER 30이면 30/ 7.936=3.78(이미 상장전 2.78배 순수익)--첫상한가시 3.78*2.3=8.694(7.694배 기대수익), PER 40 받으면 40/7.936=5.43(이미 상장전 4.43배 순수익)--첫상한가시 5.43*2.3=12.489(11.489배 기대수익), 50 받으면 50/7.036=6.5(이미 상장전 5.3배 순수익) --첫상한가시 6.5*2.3=14.95(13.95배 기대수익)
===지디케이 화장품은 온라인, 오프라인, 면세점용 등 매년 1000만장 이상 마스크팩을 생산공급하는 마스크팩 중심의 기초 화장품 OEM 전문업체로서 아모레 HC, CL4, 참존, 메디힐 등 굴지의 화장품회사들의 OEM 회사... 동사의 메디힐마스크팩은 엘앤피코스메틱에 납품한 동사의 메디힐마스크팩은 중국내 판매1위, 국내 올리브영 판매1위의 대히트 제품..
===L&P코스메틱 그룹은 L&P 코스메틱, 이스다니 코스메틱, 오라클 코스메틱, 지디케이화장품의 4개 법인 회사로 구성됨, 각 사마다 서로 다른 제품 영역과 역할을 분담, 화장품(Cosmetic)과 의약품(Pharmaceitical)을 접목시킨 코스메슈티컬 전문 화장품 회사 그룹, --소비자의 피부 고민과 피부상태를 개선하고 고객이 원하는 아름다움을 실현하기 위해 분야별 전문가와의 제휴를 통해 제품의 효능과 만족도를 높이고 있음.
===[바이오너스]마스크팩 론칭 : 지디케이 화장품이 연구제조생산을 맡고 나무액터스<배우김지수>가 광고모델을, 위메프가 판매를 전담하는 형식으로 협업하여 탄생된 브랜드가 브랜드 네임 [바이오너스] =바이오+비너스----라는 뜻. 3사의 공동상표권 등록 제품이지만 위메프의 대표 PB(독자브랜드)상품으로 출시, 제품은 모두 고급 마스크팩이며, 가격대별(저가형, 중가형, 고가형) 3가지 라인으로 구성됨... ^^^나무엑터스는 대형 연예기획사로 신세경, 문근영, 유준상 등등 스타들을 보유하고 있는 기획사로서, 이번 바이오너스 브랜드의 모델은 배우 김지수(여)씨가 낙점되었음. ---2014년 신규 브랜드 런칭...
=====>매일매일 쓰고 싶을때는 <기본라인>([거칠고 윤기없다]리얼 모이스트 마스크/[유난히 민감해졌다]리얼 임프루브 마스크/[메마르고 건조하다]리얼 클리어링 마스크)
=====>집에서 케어하고 싶을 때<스페셜라인>([늘어지고 탄력없는피부]리얼 안티 링클 마스크/ [유난히 칙칙한 피부]리얼 브라이트닝 마스크)
=====>모임이 있을 때<럭셔리라인>([피부에 특별히 신경쓰고 싶고 스페셜케어 원할때]슈퍼 리얼 마스크&슈퍼젤라틴 패치) 사용.
@@150925 매수단가100만원 * 16만주=1600억 시총/15년 순익 100억= PER 16 --16하~17상반기 상장예정
@@상장시 가치 평가
^^1>>16년 하반기 상장 : 15년 순익 100억에 16년 순익 350억을 합하여 평균 : ---15년, 16년 평균한 평균순이익 225억 /192만주=EPS 11718 -->상장할인율25%DC해주면 공모rlwns가 EPS 8789....매수단가 10만원은 10만/8789=11.37배 멀티플로 매수한 셈...
^^2>>17년 상반기 상장 : 16년 순익350억/192만주= EPS 18229..-->t상장할인율 25%DC 해주면 공모기준가 산정 EPS 13671 매수단가 10만원은 10만/13671=7.31배 멀티플로 매수한 것...
@@16-2/15현재 16년 상장예정으로 진행중..16만주/5천원액면((매수단가100만원10주)-->160만주/500원액면(매수단가10만원100주)...
---15년 확정 매출900억//확정순이익 100억 : 160만주로 나누면 EPS 62500,,,,*0.6=37500(공모기준예상 EPS).....매수단가 10만원은 공모기준예상EPS 대비 2.67배.....예상 PER 30 주면 공모기준가는 매수가 대비 11.25배
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